前几年，因为新冠疫情带来巨大增量市场空间，ICL行业可谓风头无两。新冠检测红利消失后 ，随之而来的营收与净利润双双齐跌 ，以及大额应收账款问题，常常成为市场关注的焦点 ，甚至被打上“爆雷”“被掏空 ”等骇人耸闻的标签。大有这些ICL企业都“活不下去了 ”之感！
因为2024年业绩预告“亏损”还分红的金域医学 ，近期就频频被坊间热议 。一时间，“业绩爆雷 ”“掏空式分红 ”……语不惊人死不休 。一个资本市场的话题 ，为什么热议在“坊间”而不是资本市场本身？今天 ，我们就尝试回到资本的原点，来尝试拨开“坊间迷雾 ” ，找到他的底层逻辑和真相 ，我们或许会发现金域医学应该还是位股市优等生。
01
响应监管层号召分红，分红多是股市优等生
2月14日晚 ，ICL龙头金域医学发布2024年前三季度权益分派实施公告 ，将共计派发现金红利4.07亿元 。正是这个分红引来了外界诸多说法 。事实上，在2024年前三季度，公司就曾出资超过2亿元通过二级市场回购股票并予以注销。回购资金视同现金分红 ，2024年前三季度 ，公司分红金额超过6亿元 。
上市公司分红与否，取决于现金流和未分配利润 。2023年三季报以来的五个报告期 ，金域期末现金及现金等价物余额分别为20.4亿元、24.5亿元、21.05亿元 、17.91亿元以及19.35亿元。在最核心的经营性现金流上 ，金域去年三季末的经营现金流余额仍然有3.119亿元，比去年中报期末狂飙8倍 ，并且陆续传出其现金回款持续向好 。可见现金十分充裕 ，具备良好的分红基础 。
这一财务逻辑在IVD行业具有普遍性，如迈瑞医疗在净利润增速放缓时仍维持35%的分红比例 ，体现出相关头部企业对长期财务健康度的重视。
近几年来 ，证监会为了进一步响应国家号召，尽力呵护资本市场和中小投资者 ，多次呼吁上市公司通过分红回馈投资者 。金域6亿元分红 ，既是对监管层呼吁的积极回应，也是从实际出发回馈投资者的实际举措 。梳理出来金域上市7年多来，累计融资2次合计6.26亿元 ，而累计派现8次合计25.45亿元 ，派现融资比高达406%，股息率高达4.61%。分红多正意味着这是妥妥的股市优等生。
02
亏损只是财务数字下的“假象 ”
分红多是优等生 ，那为何金域医学分红还要被质疑？只因1月24日 ，金域医学发布2024年年度业绩预亏公告 。预计2024年年度净利润为-3.5亿元到-4.5亿元，与上年同期相比 ，将出现亏损 。这是金域医学自2012开始有业绩数据报告以来的首度年度亏损。
无独有偶 ，ICL“龙二”迪安诊断也预计2024年归属净利润亏损2.7亿元至3.7亿元，同比由盈转亏 。东方财富choice数据显示 ，“体外诊断 ”概念板块下 ，截至3月8日共有38家A股公司发布了2024年度业绩预告，其中23家出现亏损 、7家业绩下滑 。
至于亏损的导火索 ，不少公司在预告中提到了 ，系“部分应收账款回款周期延长 ”，导致产生信用减值损失。金域医学拟计提信用减值损失约6.5亿元-7.2亿元 。若将计提减值的影响剔除， ICL企业的核心主营业务依然具备较大的盈利能力 ，亏损只是财务数字表象下的“假象” 。
既然上市公司分红与否 ，取决于现金流和未分配利润，而非净利润 ，目前也没有规定说亏损企业不能分红 ，那么仍有较强盈利能力的金域医学自然可以选择分红，通过回馈投资者以增强投资者信心。
至于这些应收账款 ，大家也明白 ，无非就是新冠应收款以及公立医院欠款 。首先是新冠应收账款，主要是来自全国各地相关政府部门的欠款所致 。第二是各地主要公立医院欠款。疫情结束后的两年多来 ，国家内外部环境发生巨大变化 ，经济增速放缓，种种客观造成欠账的历史现象 。从财务逻辑层面看 ，会计准则要求企业对长期未收回的账款计提减值 ，这一规定在财务报表上直接体现为亏损 。而ICL企业按会计规定计提，还将一些丧失使用功能的固定资产进行报废处置，“一过性 ” 影响进行出清 ，及早放下历史包袱“轻装上阵 ” ，却不失为一种策略。
近期，民营企业座谈会以及2025年全国两会政府工作报告都专门提及“要切实解决拖欠企业账款问题”。而社会普遍关切的民营经济法立法进程正在提速 ，该法案高度关注中小企业账款拖欠问题 ，直击民营经济发展痛点 。有法律专家称，民营经济法将着重对涉事主体拖欠账款问题进行严肃问责 ，金域等相关企业的历史欠账问题正迎来越来越明朗的曙光 。
03
依规减持不等于“掏空” ，股票流动性至上
资深投资者都知晓，上市公司股东减持行为并不能与简单的套现甚至“掏空公司 ”划上等号。A股早已进入强监管时代 ，股东按照现行法规减持 ，无可厚非 。再者说，股东减持有多种因素考虑 ，并不简单表明“公司不行了 ” ，有进有去才能形成正常的资本投资闭环 。
其实，相比股东减持来说，最可怕的是市场流动性危机 ，多少人想起当年的“股市熔断” ，还是心有余悸。反观金域，其股东人数从2023年2万多户 ，持续增长到去年三季度末的3.4万户 ，机构彼时持有流通股的比例仍高达47%，说明各路投资者对于金域仍然抱有相当的信心 。
金域于2017年上市 ，像有网文热炒的博裕海明（上海）私募基金合伙企业（有限合伙）、天津君睿祺股权投资合伙企业（有限合伙） 、北京君联茂林股权投资合伙企业（有限合伙） 、国创开元股权投资基金（有限合伙）等曾是金域医学重要股东 。这些在2012年前后说进入公司的早期机构投资者 ，陆续选择减持，这完全遵循私募机构5-8年的常规退出周期。类似案例可见于药明康德 ，该公司上市后红杉资本等机构 ，在2023年通过大宗交易减持套现超百亿元，但药明康德仍通过三次总计32亿元的回购注销股份来稳定市场信心 ，其行业龙头地位并无受到影响 。理性看待股东减持和资本退出 ，需结合资本运作规律和行业周期特性，而非简单贴上负面标签 。
04
轻装上阵，数智转型 ，金域已next level了
事实上 ，很多人是因为新冠核酸检测才认识的第三方医检，但其实这个行业已经在中国存在了30年之久。没了新冠行情的“干扰 ” ，这个行业还是会回归到它本身的发展轨道 ，并继续向前发展 。对于聪明的投资者来说，他们更为关注第三方医检行业与龙头企业的未来发展趋势 。拨开迷雾 ，我们会看到 ，金域在大幅计提减值之际，也实施季度分红 ，明明白白的一次财务清算 ，其目标已经不言而喻，就是为下一步的大跨步发展奠定基础 ，干净轻装 ，朝着发展新质生产力开干。
应该说ICL的发展仍颇具前景，国内的渗透不足8%和发达国家的40-60%这两组数据，可见其中空间。尽管国情不同 ，但分级诊疗、DRG/DIP等的医保支付改革 、LDT试点 、行业集中度提升 ，以及现在AI的强大赋能，均是促使ICL进一步发展增量的长期因素 。不仅如此 ，来自需求端层面 ，人口老龄化加剧、慢性病发病率上升 、群众健康意识提高等均是公认的市场增量因素 。ICL行业前景十足。
而随着人工智能和信息技术飞速发展，数字化已经成为推动ICL行业变革的关键力量 。金域医学也早在2020年就启动了数字化转型 ，近年频频出来新成果 ，包括发布首个医检行业大模型，域见医言大模型以及配套的大模型智能体应用“小域医 ” ，现在也已经完成DeepSeek-R1模型的部署和接入 。去年 ，金域也已经在广州数据交易所完成了首笔医检数据产品的场内交易，率先跑通了医学数据合规流通的可行路径 ，等等。这家ICL龙头早就已经next level了 。
对ICL企业来说 ，现在最核心的宝藏应该就是多年积累的数据和AI，而金域医学就沿着这条走，立足于大 、广、全 、优等数据优势特征 ，基于复杂推理的专业下游任务 、基于多智能体协同的智能体应用、基于DeepSeek优势降本增效等领域 ，深度应用以DeepSeek系列为代表的推理大模型系列，相信也定能引领行业实现数字化转型 。
就在不久前的2月底 ，国金证券以《国内ICL领航者 ，边际向好否极泰来》为题，发布金域研究报告。研报核心观点称 ，第三方医检行业渗透率提升空间广阔 ，金域作为行业龙头有望持续领跑 。国金预计金域2024-2026年营业收入为76.72/79.87/82.39亿元，假设24- 26年信用减值损失为7.2/5.3/1.2亿元 ，预计归母净利润为-3.52/1.47/5.14 亿元 ，维持“买入”评级 。
股市长期是称重机。短期业绩波动，并不能改变金域作为第三方医检龙头企业的绝对地位 。实际上 ，今年以来截至3月8日 ，金域股价总体表现并不逊色，其区间涨幅39.93%，而同期的板块涨幅为11.78% ，大盘涨跌幅则为-1.02% 。这样的资本市场表现 ，岂是一个“爆雷 ”和“掏空式 ”分红企业所能取得的？
写在文末
2024年，ICL巨头们似乎有共同的意识：降本增效、轻装上阵 ，创新产品 、赋能临床 ，数智赋能 、跨越新阶……以这样的姿态，以穿越越来明朗的医疗行业发展周期。生命科技发展、医疗行业转型和第三方医检出清 ，也就在这一两年 ，在新质生产力的带动下，ICL行业必将迎来新的更大的发展。
来源：小桔灯网
股票:配资公司官网-泰禾智能(603656.SH)：2024年年报净利润为2146.96万元
配资:正规的股票配资公司-创兴资源(600193.SH)：担保债务逾期超1200万元，子公司资金压力成焦点
股票:配资公司首选加杠网-天永智能(603895.SH)：公司控股股东茗嘉投资累计质押1679万股，占公司总股本15.45%
配资:股票配资平台大全-倍轻松(688793.SH)：公司股东宁波倍松拟减持171.89万股，占公司总股本2%
股票:配资头条正规实盘-已落地500亿元！保险资金长期改革首批试点项目迎来新进展
热点:股票配资杭州雷曼期货-建发合诚(603909.SH)：2024年年报净利润为9560.72万元、同比较去年同期上涨45.03%
胜盈配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
3月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...
2025年3月7日，Wind数据显示，A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.25%；深证成指跌0.50%；创业板...
2025年3月4日至5日，中国人民银行副行长陆磊与哈萨克斯坦国家银行副行长莫尔达别科娃共同主持了中哈合作委员会金融合作分...
3月6日，中国人民银行行长潘功胜在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，中央经济工作会议和昨天的政府工作报告，明确...
作者：WEALTH财富管理 首先，我们必须先强调，家族办公室和私人银行是两种不同的商业模式，因此我们不...
界面新闻记者|张艺去年更名易主的海南华铁（603300.SH）站上了算力风口，算力服务业务爆发式增长。...
界面新闻记者|孙艺真界面新闻从业内人士处独家获悉，原天风证券（601162.SH）宏观首席分析师宋雪涛于3月...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
